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Text File  |  1992-10-01  |  2KB  |  53 lines
  1. @037 CHAP 2
  2.  
  3.       ┌───────────────────────────────────────────────────┐
  4.       │LIMITED PARTNERSHIPS:  ADVANTAGES AND DISADVANTAGES│
  5.       └───────────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.       "A limited partnership is a business arrangement
  8.        where, at the outset, the limited partners have the
  9.        money, and the general partners have the experience,
  10.        and at the end, the roles are reversed.  Try to
  11.        remember that."   -- Jenkins' Eighth Law of
  12.        Business Survival
  13.  
  14. State law provides for a special kind of partnership, the
  15. limited partnership, in which the limited partners have
  16. limited personal liability.  The limited partnership entity
  17. is more regulated than the common garden variety general
  18. partnership, but it allows investors who will not be ac-
  19. tively involved in the partnership's operations to become
  20. partners without their being exposed to unlimited liability
  21. for the debts of the business if it goes under.  The limit-
  22. ed partner risks only his or her investment, but must allow
  23. one or more general partners to exercise control over the
  24. business.  In fact, if the limited partner becomes involved
  25. in the partnership's operations, he or she may LOSE his or
  26. her protected status as a limited partner.
  27.  
  28. The general partners in a limited partnership are fully li-
  29. able for the partnership's debts.  Every limited partner-
  30. ship must have have one or more general partners as well as
  31. one or more limited partners.  In other words, someone has
  32. to be responsible to creditors, since the limited partners
  33. are not.
  34.  
  35. State law in each state requires certain formalities in the
  36. case of a limited partnership that are not required for
  37. other partnerships.  To qualify for their special status,
  38. such partnerships usually must file a certificate of limit-
  39. ed partnership with the secretary of state or other state
  40. or county offices.  Establishing a limited partnership also
  41. will generally require you to have a written partnership
  42. agreement, as a practical matter, in @STATE.
  43.  
  44. @CODE: CA
  45. Note that while California generally treats limited partner-
  46. ships like other partnerships for tax purposes, the state
  47. now imposes an annual minimum franchise tax (the same as
  48. for corporations) of $800 a year on limited partnerships do-
  49. ing business in California, regardless of the partnership's
  50. taxable income or loss.
  51. @CODE:OF
  52.  
  53.